区块链神吐槽在昨晚的文章中，姚尧谈到了美股跌破颈线后一路上涨，成交量却是逐步萎缩的，这事极为诡异。
散户和机构的区别
于是，有不少读者留言，说这是因为美国的投资者以机构为主，跟中国不一样。你们说这话，就也太看得起机构了，你们以为机构与散户真的有什么本质区别吗？
- 如果机构那么理性，那么1999年网络股泡沫时，机构在干什么？
- 2007年次贷危机时，机构在干什么？
- 雷曼兄弟是不是机构？
- 他又是如何破产的？
在姚尧眼中，机构只不过是资金量比较大的散户罢了，甚至还不如散户。我之所以这么说，不是不尊重机构投资者的专业，而是他们身上背负的压力比散户更大。
像A股这一轮上涨，散户踏空也就踏空了，最多骂两声，抱怨几句也就是了，不会有什么实质性的损伤。
可机构投资者就不一样了，他这一轮踏空，在与同行的排比中就会处于下风，就会遭到来自客户的压力和指责，进而影响自己未来产品的销售和业绩的提成。为此，许多机构就会被迫铤而走险以求能挽回劣势，其结果是很有可能堕入万劫不复的深渊。
说句不太好听的话，你们这些认为机构投资者如何如何厉害的，就是见过的世面太少，因为距离而产生美感。像我的读者中多的是机构投资者，我太清楚他们是什么情况了，他们心里的焦虑感比散户要厉害得多得多。
当行情出现非理性走势时，你以为有多少机构能真得坚持理性？
所以，大家不要妄自菲薄，机构除了操盘的资金量比你更大之外，其它方面和你并无本质不同。
对于昨天那个问题，我觉得有位老读者的回答非常有道理，贴出来给大家参考：
美股的“诡异”源于回购，大家都在卖，企业税改的钱没地方投（啥资产都太贵了），干脆回购股票了。
因此，前一阵子，民主党人要求限制回购，结果不了了之....
其实，这是特朗普的一大笑话，说税改会鼓励资金投入实业，结果就像当初预计的，都回购去了。只不过最近大部分美国人感觉不错，把这事忘了.... （所以居安思危都是给姚帅这样的智者准备的，大部分人都是到了再说）当最后买入的钱跟不上时，美股的真实面目就暴露出来了。
千金市骨 - 引蛇出洞
疯狂的A股和一个“千金市骨”的故事
作者：那斯达
数据支持：勾股大数据
来源：格隆汇APP原创首发
这两天，市场上广泛流传着一个“千金市骨”的说法，大意是说：领导层为急不可耐地刺激A股上涨（求得千里马），不惜放纵东方通信这样的垃圾股飞到天上，四个月就涨了十倍（用千金去买千里马的骨头），目的就是希望能够形成示范效应，带动更多的牛股上涨（引来更多活的千里马）。
这种先用一段历史故事破题，再以此深入下去讨论时事的写作手法，似乎是姚尧的拿手好戏，也确乎是相当能够吸引读者。可惜的是，那篇关于“千金市骨”的文章其实是引喻失义的。
在《姚尧精读资治通鉴一 战国变法》的第251至263页，我们用了整整一章的篇幅来讨论燕国的尚贤文化，在第262页，姚尧写道：
这样，也就可以回答之前提出的那个问题，为什么燕昭王只要给郭隗修建宫室，就可以招揽来乐毅这样的顶级人才，然后就得以称霸天下了，又为什么其他国家不能群起效仿：
其实，问题的关键不在于燕昭王给郭隗修建宫室，而在于燕国常年在墨家思想的主导下，已经形成了根深蒂固的尚贤文化。
- 在重亲贵的儒家思想主导下的国家，外来贤才是很难有太多发挥空间的。
- 在重军功的法家思想主导下的国家，外来贤才虽然也能通过军功不断升迁，但仍须面对已经建立显赫功勋的当朝权贵的排挤。
- 唯有在重贤能的墨家思想主导下的国家，外来贤才方会有更多快速升迁的机会。
只要你能取信于君王，让他认定你是个贤能之士，便可立即获得出将入相的权力。这才是乐毅、剧辛等贤才争相投奔燕国的根本原因。其他国家若想效仿，除非也能采用墨家思想作为国家指导思想，否则光靠给几个指标人物修建宫室，是不会有什么作用的。
因此，燕国之所以能够吸引到乐毅、剧辛这些贤才来投奔，根本原因是在燕国的尚贤文化，而不在于所谓“千金市骨”的故事。后人多不详察而人云亦云，但我们不能跟他们一样肤浅。
其次，就算上面真的要千金市骨，那也不该市东方通信。
在那个千金市骨的故事中，买来的是千里马的骨头，以此来向天下人昭示国君对千里马的真爱。
- 可东方通信，算是千里马吗？
- 如果真是要树立东方通信这根标杆，那么他是要向市场传达什么样的价值取向呢？
- 那将如何面对这么多年不停倡导的所谓“价值投资”？
- 如此简单粗暴的赚钱效应，明显会让社会资金不理性地涌入股市，那又如何面对这么多年不停倡导的“勤劳实干”？
- 近期以来的配资风潮甚嚣尘上，那又如何面对所谓的“去杠杆，防风险”？
- 如何面对所谓的“金融服务实体经济”？
若是非要说“千金市骨”，去年热炒的所谓“独角兽”概念，倒是有些千金市骨的味道，像宁德时代、工业富联这些，讲它是千里马也还说得过去，可东方通信算怎么回事？
因此，如果非要用一个成语来形容的话，我觉得这根本就不什么“千金市骨”，而只是在“引蛇出洞”。
看这两天的市场舆论，似乎绝大多数人都已经把A股的本轮上涨定义为牛市，只是在辩论牛市的性质，什么“疯牛”、“水牛”的说法不一而足，可在我看来，这只不过是“无基之弹”。
——没有基本面支持的反弹而已。
等到A股上涨的政治任务完成，就随时可以用防风险的旗号来剿灭这批不知死活的配资者了。
否则的话，货币宽松放出来的资金，不但进不到实体经济，还会被配资者拿到股市里去搞投机，那岂不是要重蹈2015年的覆辙吗？
易会满 - 3月1日股市前瞻
最近，资本市场的主管成为亿万民众热捧的对象，说他一上来就给中国股市带来了大牛市，有根据他的名字做分析的，也有根据他的长相做分析的，总而言之，他是中国股市的希望，中国股市的神，他一上来就让中国股市腾飞了。
看到这些肉麻的吹捧之词，我不禁想起了他的前任、如今供销合作社的刘主任。虽然刘主任早已被广大股民视为牛夫人，可人家曾经也是做过小甜甜的。
如果大家还不健忘的话，还记得刘主任是在什么时候上任的吗？就是三年前的这个时候，对吧？还记得刘主任是在什么背景下上任的吗？
就是因为他的前任创造性地发明了熔断机制，然后把上证指数从3684点杀到了2638点，对吧？
于是，刘主任临危受命，成为中国资本市场的掌门人，一面目送他的前任黯然离去的背影（就像他的继任者现在目送他一样），一面以他神奇的名字给万千股民以无限的遐想和希望（就像他的继任者现在同样神奇的名字一样），而在我们的刘主任就任的第一年，中国股市表现如何呢？
果然，刘主任一上台，A股就开始震荡上扬了，而且涨得速度非常缓慢，震荡上涨了一整年，也就从最低2638点涨到最高3301点，涨幅为25.13%。天啊！这不就是我们梦寐以求的慢牛吗？
可是，一上台就给我们慢牛的刘主任，怎么就变成后来万民责骂的对象了呢？
回顾完刘主任曾经的起伏后，我们是不是要对现在的易先生冷静一些了？
甚至反过来说，正因为他刚上任，所以现在才更不可能是牛市，否则他就不是人，而是神了！
要知道，我们原本就是个无神论的国家。退一步说，就算真的要造神，那么全天下也只能有一个神。如果一个江湖门派的掌门人都被尊奉为神，那你又将置武林盟主于何地呢？这也就是为什么中国股市虽然经历过好几轮牛熊周期，但从没有哪一次是掌门人刚就任就立刻展开大牛市的，因为：
自从易先生上任以来的一个月时间，上证指数上涨了400多点，涨幅超过15%，创业板指的涨幅更是高达28.75%。
换句话说，易先生用一个月的疯牛，干出了刘主任当初一年的慢牛业绩。
曾经刻意追求慢牛的刘主任，终究被亿万股民嫌弃了，现在出手就是疯牛的易先生，又能做到善始善终吗？
于是，我不禁想起了张爱玲的名篇《红玫瑰与白玫瑰》，文章开头是这样说的：
也许每一个男子全都有过这样的两个女人，至少两个。娶了红玫瑰，久而久之，红的变了墙上的一抹蚊子血，白的还是“床前明月光”。娶了白玫瑰，白的便是衣服上沾的一粒饭黏子，红的却是心口上一颗朱砂痣。
曾经被热捧的白玫瑰，终究凋零成了衣服上的饭黏子。
现在大家这样疯狂追捧红玫瑰，谁又知道他会不会在哪一天被捧杀成蚊子血呢？
江山易改，本性难移！
2019年11月20日股市前瞻
这两天有读者留言，问上证指数是不是在构筑大型的头肩底形态。应该这样讲，单从形状来看，现在上证指数确实是比较像头肩底。因此，你要愿意这么设想，也无所谓对错。可问题在于，如果事后证明这不是个头肩底，而是一路下跌，那你该怎么办呢？因此，我们在用形态学操作时，必须密切紧盯颈线，只有突破颈线时，才能确立形态构筑完毕，进场买入时才能设定止盈止损位，而在此之前，还是以静观其变的心态为主。
这些天，又看到一些人在说重大盘、轻个股，然后列举了一些牛股的走势图，大意是说，虽然大盘虽然极度萎靡，但这些牛股都走得非常漂亮啊！然后又进一步地叫嚣，说在牛市赚钱算什么本事？牛市的时候，谁都能赚钱，能在熊市赚钱才是真本事！
我不知道，这样的观点有多少人深以为然。这么说吧，假设有这样三个人：
A：熊市大赚，牛市大赚。
B：熊市小赚，牛市大赚。
C：熊市不亏，牛市大赚。
你心里更期待自己是哪种人？
如果你选的是A，那么最终的结果只有两种：一是被人骗，把老本都亏光了，根本撑不到真正的牛市到来。二是走邪路，通过内幕消息和操纵股价赚钱，最后连人身安全和自由都得不到保障。
那么选择B，好不好呢？实事求是地说，对于高水平的人来说，熊市小赚是可以做到的，这也是我曾经努力追求的目标，不过我早已经不这么做了。要想在熊市小赚，首先你就不敢持仓太重，其次你不敢持仓太久，总是挣了点钱就赶紧跑。这样的频繁操作，确实能让你在熊市时赚到一点小钱，也确实能让你自我感觉良好，觉得自己比别人都聪明。可是，这其中最大的问题，就是当牛市真正到来时，你既不敢重仓，也拿不住股。
世界上有一群人，固定是要靠股市吃饭的，所以他们必须每天都死盯着股市。既然要死盯着股市，就总想方设法从股市里挣点钱。哪怕现在没什么好机会，他们也觉得自己有责任挖掘出机会。哪怕明知是刀口舔血，他们也觉得该舔还是得舔，即便是被刀口划伤，也好过在这什么事都不干。可事实上，有太多的时候，什么都不干才是真正的大智慧。
这些年来，我越来越明白一个道理，成大事者务必要减少决策的数量和频率。当你每天都在做大量决策时，身体一定会感到疲累，思维一定会变得迟钝。只有把精力集中在少数关键性的决策上时，才能敏锐而不失时机地适应时代的发展。
简而言之，期待熊市大赚的人，往往等不到牛市大赚就挂了。期待熊市小赚的人，牛市能赚的也有限。唯有在熊市能保持定力而不亏的人，才能聚精会神地在牛市全力出击，鼎定乾坤，而不至于宝山空回，或者于三千弱水中，只能取一瓢饮。
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微博@易伟：
我从来不喜欢散户。因为这帮人最擅长的就是自残。把自己的乐趣建立在套另外一群散户身上。想赚几倍又承受不了哪怕10%的震荡。而且即便看了各种报告跟随翻倍了也不会感恩。所以我一直希望老黑们脱离散户以及散户心态。散户趣味。散户幽怨。不赌、不贪、不怯，进退有据，从容淡定。
是李一一啊啊：散户很明显的特点就是，看得太短，不能承受波动，也不能自我负责。
易伟：还喜欢去股群股吧和其他弱者共鸣。
