区块链神吐槽Bitmex已经是目前市场上毫无疑问的交易量最大的比特币交易所，但是近期的各种问题表明bitmex团队缺乏进取精神，顽固而且不听客户意见，很可能要开始走下坡路。
先不说现存问题，目前bitmex正在测试一款比特币期权合约，叫做“UP”，实际就是个单边上涨期权（call）。
期权是个好东西，能够hedge仓位，套利，提高市场有效性，更好发现underlying的价值。但是注意，期权要实现这些优点，前提是必须既有看涨期权（call）也有下跌期权（put），而且必须让投资者既能做多期权（long call/put），也能做空期权（short call/put）,这样才能真正实现期权的功能。
而目前bitmex将推出的这款产品，只有call，没有put，而且这个call只能做多，不能做空，这将会是一个散户韭菜收割机，会让大把韭菜亏钱亏到怎么死的都不知道！（合约参数如图）
比特币期权是什么？
期权的本质是个赌约，所谓看涨期权，就是看涨的赌约，买卖双方给这个赌约约定一个行权价格（strike）和赌约价格（premium）；
行权价格（strike）
所谓行权价格（strike）就是赌比特币在期权到期时的价格是高于这个strike还是低于这个strike，如果到期高于strike，这个call的买方（赌涨）就赢了，他赚的钱就是：币价-strike-premium（针对每一个币的期权合约）；
所以你可以看出来买方真想赚钱不止需要币价到期时高于strike，而且要币价到期时高于strike+premium。
这里，就是bitmex将要做猫腻的地方了。
赌约价格（premium）由什么决定？
premium就是期权合约的价格。
比如说，strike是9000usd的比特币看涨期权（call），3月30日到期，目前币价8000刀，这个9000刀strike的call，卖你500刀一个，这个500刀，就是premium。
如果你买了这个期权，那么当到期时币价是9500刀，你就盈亏平衡了，因为币价实际高于strike 500刀，这500刀是你的利润，你买这个call花了500刀，利润和花销正好相等。你想赚到钱，就必须币价到期高于9500刀才行。
很显然，对于call的买方来说，premium越小越好，越便宜的premium，意味着赌涨的成本越低。
在一个正常的双向市场里，投资者即可以long call，也可以short call，如果call的premium虚高，资深期权玩家就会去short call赚取额外利润（是的，长期来看，期权卖家一定是净盈利为正，期权买家一定是净盈利为负，这是统计结论，以后有机会再慢慢讲），所以premium就不会过分虚高。
Bitmex比特币期权合约
但是，bitmex这个产品是不能short的，也就是即便premium虚高，你也没办法通过short call获利！
那是谁获利呢？
你猜对了，bitmex自己获利！
bitmex的老板Arthur Hayes是投行trader出身，对于这点把戏自然是清楚的狠（不然丫也不会设计个这么鸡贼的产品出来！），他设计一个单向看涨且不能做空的期权产品，就是为了自己做市赚取韭菜的超额智商税的！！
premium的大小由是隐含波动率决定（IV，implied volatility）的，或者说通过premium的大小可以计算IV，而正常市场的IV，一般和历史波动率HV（historical volatility）不会差别太大，但是bitmex这个产品，IV一定远远大于HV，就是通过这个，bitmex将会把韭菜割的体无完肤！
大部分韭菜，看到这种港股涡轮类的合约出现，就一定会去赌，尤其比特币是一个多头远远比空头亢奋的市场，到时即便IV是HV的几倍，韭菜照样会往坑里跳！！从统计上来讲，买IV越高的期权，长期亏的钱就越多，而期权卖方长期赚的钱就越多！而且，因为bitmex老板是个死多头，他可以通过write covered call的方式赚取无风险超额利润，这一个产品，真是要把币圈韭菜割尽了！
不只是从原理上bitmex可以通过这个产品割韭菜，而且通过市场操纵bitmex可以更高效的涡轮增压式的割韭菜，bitmex自己是交易所，掌握后台数据，完全可以通过当期权卖方+行权日交割期间压低币价来赚取超额利润！
即便bitmex自己不做market maker，也可以通过要求market maker向bitmex交费实现利益输送，达到高效割韭菜的效果！
当然，目前产品尚未推出，我这么急着发文批斗老黑，就是希望他们悬崖勒马，不要干这种黑心事！
如果出，就出call和put都有而且既可以做空也可以做多的正规期权产品，不要为了割韭菜出一个不公平的黑心合约！
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