生孩子费钱为什么还要生？生孩子是投资还是负债？收益投资回报@梁斌penny

近些年，网络上表示不想生孩子、不会要二胎的声音越来越多。总结了一下，个人、家庭不生孩子的原因主要是钱不够。那么是不是意味着，有钱了生育意愿就会提高呢？

不见得。

从《2022年世界人口展望》报告来看，近些年，不管是高收入国家还是中低收入国家，生育率都很不乐观，高收入国家的人口下降幅度甚至更高——有钱人似乎更不想生孩子。

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而像尼日尔、索马里、刚果（布）、马里、安哥拉、尼日利亚这些穷国，生育率排在全球前十——似乎穷人更愿意多生。

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实际上，不管是嘴上说没钱不想生的人，还是现实中有钱不愿生的人，再或者是没钱却使劲生的人，都有共同在乎的点——机会成本高不高、投资回报高不高。

生孩子对富人是投资，对穷人是负债吗？

如果把生养孩子看作是投资/负债，那么7个家庭中，你认为哪几个家庭生孩子是投资？哪几个是负债？

1. 父母是农民，无任何背景的家庭；
2. 父母都在厂里当工人，县城普通家庭；
3. 父母都是知识分子，但家境贫寒；
4. 父亲是公务员，母亲是护士，家境一般，父母朋友较多，有商人、有科研人员；
5. 父母经商，有家族企业；
6. 父亲是翻译，母亲是大学教授；
7. 父亲是年销售额十亿的企业总裁，爷爷奶奶均是名校学霸，家境殷实。

上述7个家庭有穷有富，文化有高有低，视野有宽有窄，层级划分可以说是很明显了。

按照目前网络上的普遍观点：富人生孩子才是有利的投资，所以只有富人才应该多生孩子。

那么上述家庭中，可以为了投资多生孩子的只有⑤、⑦：

⑤父母经商，有家族企业；

⑦父亲是年销售额十亿的企业总裁，爷爷奶奶均是名校学霸，家境殷实。

但事实上，上述7个家庭都生了孩子，并且都获得了超额收益：家庭①-⑦对应的孩子分别是曾毓群、李彦宏、钟睒睒、张一鸣、何享健、王卫、王兴。

可见，生养孩子是投资还是负债，并不完全取决于家庭是否有钱有权有势。比如近两天被捧上热搜的“朋友圈炫富周公子”，如果事件不是空穴来风，那这位周公子对于家庭而言必然是不良负债。

那么生养孩子是投资还是负债呢？只有被视为投资时才值得生孩子吗？

根据“投资回报”的思路，可以对这个问题进行简单拆分：

按照拆分结果，如果生孩子是投资，当投资结果“远低于预期”时，可能会给家庭带来巨大痛苦。生孩子如果是负债，当负债是纯消费负债，或者高杠杆负债破产时，会给家庭带来巨大痛苦。其他情况都有可能带来“超额收益”。

如果把生养孩子看作投资，根据投资周期又可以分为长期投资、一系列短期投资；如果看成负债，又可以分为高杠杆、灵活杠杆两种类型。

长期投资指父母对“练号”的最终期待，比如想生养一个文武双全的人、一个人格健全的人、一个能反哺家庭的人。

一系列短期投资指父母每一次追加投入（包括一年的知名奶粉钱、一学期的补课费、一次旅游费用、一次亲子陪伴）想要获得的即时效果（生长指数更好、学习成绩迅速提高、扩大视野心情开朗、亲子感情回馈）。

家庭能不能从生养孩子的过程中获得收益，主要看父母能不能控制好投资预期管理、资源配置和负债风险。而且，孩子是人，在某种程度上比普通投资标的的想象空间更大。

长期投资：坚持持有，及时止损

如果生养孩子是一项长期投资，

那么肯定就会有一个投资回报预期。假设，这个投资项目从生孩子开始，到孩子有经济能力独立生活结束，最终投资回报好不好看，主要在于孩子发展有没有达到父母的投资预期，比如：

既然是长期投资，就必然会有历史波动，就不能天天盯盘。比如说，父母对孩子的预期是考上大学，那么期间偶尔几次测试没及格，暑假期间孩子多玩了几天没学习，重不重要？不重要。

长期投资要取得成功，最重要的是：选好投资标的，把握市场预期，弱化单一指标，坚持持有、及时止损。

用在孩子身上就是：孩子情况和投资预期相匹配（标的正确），孩子的特质和潜力和哪些社会人才需求跟匹配（把握市场预期），要综合发展不要只看成绩、学玩时间分配等单一指标（弱化单一指标），发现错误即使帮助孩子找对方向（坚持持有、及时止损）。

如果能排除信息干扰，调高容错率，目光放得足够长远，生孩子这项长期投资会足够耐人寻味。

举一个例子：

一对知识分子父母生了一个孩子，家里虽然穷，但教育氛围很好。然而，这个小孩上小学只上到五年级就辍学打工了，按照常理，这必然是——“远低于预期”。

打了好几年工以后，孩子又重新参加高考，可是连续考了两年都没考上，最后到了23岁才勉强考上电大，无论从时间还是效果上，这样的结果依旧是——“低于预期”。

毕业后，这位青年当上了报社记者，每天采访、写文章，收入稳定，对于这个知识分子家庭来说，这次的结果应该是——“符合预期”。

当了十年记者后，有了一些积蓄，这位青年突然辞职了，放弃了稳定、体面的工作去做生意，结果破产了，此时他已经34岁了——“远低于预期”。

破产后，为了养家糊口，这位中年开始打零工、摆地摊，毫无疑问，这也——“远低于预期”。

几年后，进入民企干销售，混到了区域总代理，赚到了第一桶金；但是违规倒卖公司的货，损公肥私，代理权被撤回。钱赚到了，没了体面，综合来看应该可以算——“符合预期”。

带着第一桶金，以及上半生积累的丰富经验，中年人出来创业卖保健品，顺利赚到了第二桶金，并且摇身一变成为千万富翁，2021年登上福布斯榜单中国首富——“远超预期”。

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（以上是农夫山泉创始人钟睒睒的经历）

可见，生养孩子这一项长期投资跟普通的长期投资不一样，普通的长期投资很容易血本无归，比如一个投资者去年7月投资MF，当股价掉到了1块钱的时候，基本就宣布失败了。

图片：每日优鲜股价

但对人的投资不同。

生孩子实际上就是对“人”的投资，只要不主动寻死，人就有价值再造、锻造历史的能力，所以也可以这么理解：

创造一个生命 = 投资一段历史

在此期间，孩子是必须“坚持持有”的，但“孩子—资源筹划—投资回报预期”的匹配（也就是投资标的）是可以及时止损的，这样一来，当一个家庭启动“生养孩子”这项长期投资，就能阶段性地体会到“千金散尽还复来”的妙处了。

短期投资：自我验证，终极享乐

如果把生养孩子看作是一系列短期投资，

情况会更复杂一些，不同年龄阶段，父母的投入也会稍有不同，投资回报预期、筹划难度也会有所差异，比如：

这样一划分就比较可怕了：对于父母来说，除了最后一行“反哺家庭”，似乎没有一个投资回报是“利己”的。孩子生长合格、身心健康、学习优秀、考上高中、考上大学，对父母而言好像都是费心费力、吃力还不一定讨好的事。更何况，如果到最后孩子发展没有达到预期，那父母图啥呢？

桥水基金的瑞.达里欧在《原则》这本书里回顾自己投资历程：

“最初，我似乎面临着一个“要么全得、要么全失”的选择：我或者冒很大的风险追求高回报（并有可能在此过程中一败涂地）；或者降低自己的风险，满足于取得较低的回报。但我想要的是既承受低风险也享受高回报，在探索如何使之变得可能的过程中，我学会了在面对两个你都需要但看起来相互矛盾的东西时，你需要耐心地做出选择。通过这种方式，你将摸索出如何尽最大可能让二者兼得。几乎总是存在着一条你还没有发现的有利的道路，所以你需要不断找下去，直到找到它，而不是满足于最初对你显而易见的那种选择。尽管这个过程很艰难，但我最终找到了一条鱼与熊掌兼得的道路。我称它为‘投资的圣杯’”

“随着时间的推移，我的顺境大幅增多，而我的逆境既是可以容忍的，又是具有教育意义的。我从来不认为我所做的是建立（或者重新建立）一家公司，我只是想争取得到玩我的投资游戏所需要的东西。计算机是我得到的价值最高的东西之一。”

如果把这个投资游戏换成是本文中“生孩子”，那就可以这么描述：一系列的“短期投资”目的是为了自我验证，当我们能在一段短期投资中找到一条“鱼与熊掌兼得”的道路（父母和孩子都获得了超额收益），那么就拿下了这一次的“投资圣杯”。而为了拿到这个投资圣杯，我们需要不断去争取更多的资源，目的就是为了玩好这个游戏。

人的一生就是不断地自我验证，完成验证是最难又最爽的事情之一，所以也是终极享乐的重要模式。如果生孩子是一系列的短期投资，那么它最大的价值就在于“享乐”。

康德在《道德与人性》中说过：享乐是一种修养，这种修养可以帮助人在每一次享受快乐时扩大享乐的能力。

康德所谓的“享乐”不是单纯的感官享受。他老人家认为，能让人加倍高兴的快乐，不是那种简单的、看得见的美，也不是艺术消遣，而是通过埋头从事的事情上为自己争来了荣誉。

就好比你打游戏，自己亲自对线、埋伏、走位、玩策略，直到最后获胜，获得的快乐一定比你单纯看一眼漂亮的皮肤、跟机器人对线、看别人打比赛获得的快乐更立体、丰富一些。换句话说，劳动带来的快乐更持久。这和大家说的“搞事业才是硬道理”差不多。

如果没有在生养孩子这一过程中获得过快乐，那么短期投资可能失误了，比如资源错配了、入场时间错了等等。

假如，任意一对父母可以操控的资源有金钱、时间、精力、情绪、智力这五项，在0-3岁婴幼儿短期投资项目中，这五项资源可以这么分配：

对于高收入家庭来说，时间、精力很贵，提供情绪价值、智力价值的机会少，所以投入金钱是最简单、划算的（比如交给专业人士节约时间）；

对于中等收入家庭来说，金钱比上不足，时间、精力、情绪的投入机会少，提供智力价值是最划算的（比如自学养育知识提高效率）

对于低收入家庭来说，钱少，提供智力价值可能性不大，但时间、精力相对较多，可以提供更高的情绪价值（比如增加陪伴塑造亲密关系）。

这样一来，高收入家庭可能获得了生长指标优异的宝宝，中等收入家庭高杠杆获得了生长指标合格的宝宝，低收入家庭获得了感知能力超强的宝宝，大家可能都能获得快乐。

但是如果，这些家庭在短期投入中错配了资源，很可能会事倍功半陷入痛苦。比如在对一个处于升学关键期的初三孩子，下面的资源分配很可能会导致失误：

高收入家庭花大量的时间来研究题目，希望投入智力获得超额回报——效率太低，风险较高；

中等收入家庭挤出大部分时间来陪伴孩子——制造压力，使错劲了；

低收入家庭把大部分精力集中在孩子身上——消耗自己，增加压力。

而更好的分配策略可能是：低收入家庭投入一笔钱补习冲刺以小博大；中等收入家庭投入情绪服务缓解孩子压力；高收入家庭投入时间陪伴让孩子倍感重视。

不过，现实当中，这种“资源错配”的现象还是比较多的，比如说低收入家庭花掉大部分积蓄甚至借钱给孩子配置贵族资源（比如高价玩具、贵族学校），中等收入家庭花掉大部分时间、精力盯着孩子学习成绩变动，高收入家庭给孩子提供了过多的情绪价值（宠溺）。

如果我们在生养孩子这一系列短期投资项目中，回报屡屡不及预期，感到非常痛苦，那么很可能就是资源错配了。那么为了不错配，能不能平均分配资源呢？能，但是效率极低，尤其在生孩子上，没有人能平静地平均分配所有资源。

一笔投资，如果把资金平均分配到每一个篮子中，这种投资策略风险虽低但极其无趣，也绝不会让你获得超额收益。在生孩子这一系列“短期投资”中也同样如此。不管哪一种家庭，都不能“既要、又要、还要”。不合时宜的投入不仅会增加机会成本，父母和孩子也都容易感到痛苦。越是短期的教育投资，差异化投资策略反而能杀出一个“突围”机会。

负债：有重大利好，市场预期积极，风险可控

愿意负债生养孩子的，一般是自己本身不具备“能达到预期”的条件，但是创造条件也想上。

这种负债一般也分为两种，一种是痛苦的负债，一种是有希望的负债。痛苦的负债不要有，有希望的负债要控制风险。

痛苦的负债，就是不计后果、拼命在孩子身上砸资源。比如低收入家庭把80%的资金花在孩子身上、焦虑的母亲把90%的精力花在孩子身上。这种是毫无道理地透支自己有限资源的做法就是纯消费负债，这种负债模式养孩子，不管孩子如何发展，父母都有可能是痛苦的。

有希望的负债，也就是杠杆，指父母希望通过短期的“透支、借用”换来更大的投资回报。

比如，一个家庭刷信用卡花了预算外的1万元，给孩子报了一期夏令营。借用的这部分资金，一定会获得这些回报——更多的时间、空间，更积极的情绪；可能会获得这些回报——赚到了更多的钱，获得了一个有更多丰富经历的孩子等等。

用杠杆思维来生养孩子，实际上就是抓住机会放大短期的投资效益，具体又分为“高杠杆”、“灵活杠杆”两种类型。

“高杠杆”就是借用更多的资源“赌”一次关键发展，从而获得高投资回报。一般来说，普通家庭生养孩子遇到的“高杠杆机会“不会很多。

比如，比亚迪创始人王传福少年时期父母相继去世，后来靠哥嫂养育，家境贫寒。王传福经过一番努力考上中南大学，此时，嫂子将自己的全部嫁妆送给王传福，让他可以心无旁骛专心发展。后王传福取得了超出预期的成就，这就是明智、合理的“高杠杆”。

“灵活杠杆”则指在生养孩子的一些短期阶段适当加一下杠杆（透支、借用资源），顺势而为，目的在于放大收益、缓冲损失。

比如曾国藩，科举考试失败，找父亲的朋友借了100两银子买书，父亲知晓后平静地认下了这个债务；后来，进京赶考，曾国藩又向同乡众筹，最后终于考上，当了官，还了钱。

其实曾国藩父母不缺这个钱，但还是认可了这个“杠杆”，而且也获得了超出预期的收益。这其中有两个原因：

第一，投资标的有突出优势，市场预期好。曾国藩6岁时入塾读书，8岁能读八股文诵五经，14岁时能读周礼、史记文选，并参加长沙的童子试，成绩俱佳列为优等，最关键的是大家都知道。

第二，利好信息比较强烈。曾国藩第一次考试失败，借一百两买的是《二十三史》，在借钱之前，已经把自己几乎全部的衣物和之前的东西典当了，这是普通人所没有的正向执念。

短期利用灵活杠杆，除了放大收益，有时候也是为了缓冲损失。

比如，孩子初中，正处于叛逆期、升学关键期，此时，父母事业如果相对稳定，就可以借用、透支一些时间资源、情绪资源、智力资源，稳住孩子的情绪，给孩子提供全力支持，帮助家庭的“关键资源“先稳定下来，避免青春期叛逆带来剧烈波动，这也是一种缓冲损失的合理策略。

简单来说，如果把生养孩子看作一项负债，那么父母最好要学会“田忌赛马”的招数，做好预设和风控，既不要盲目上杠杆以卵击石，更不要纯消费负债透支资源、消耗自我。只有用自身优势赌胜率方为上策。

最后，生孩子不管是投资还是负债，让人痛苦的除了“投资回报远低于预期”、“负债消费育儿”这两个结果以外，还有一个最主要的原因——生养孩子是由外界的力量推动，而不是内在意愿。

康德认为，基于本能的、原始欲望的行为会让我们获得幸福感（比如饿了就吃，困了就睡，打不过就跑），但这种幸福感是不具备道德价值的，只有具备道德价值的幸福感才能实现收益最大化，这也是人作为高级动物的价值所在。

什么是具有道德价值的幸福感呢？有两个基础，一是自由，二是自发产生的责任感。

自由：你有做的自由，也有不做的自由，不受任何外在因素干扰；

自发产生的责任感：你所做的事情不是你不得不做的，而是你发自内心愿意去做的，自发地把它定为了“责任”。

简单来说，生孩子是因为约定俗成的社会规则、家庭的期望甚至某些协议，那么不管生孩子是投资还是负债，可能都会不断地陷入痛苦当中。当然，生养孩子也可以既不是投资、也不是负债，它只是需要我们“意识上高尚一些、方法上理智一些”。

全文总结：

（1）目前舆论上是“没钱不愿生孩子”，现实则是“有钱生得少、没钱生得多”，生孩子归根究底是在考虑“投资回报”问题。

（2）生孩子如果是长期投资，要坚持持有、及时止损。选好标的、把握市场预期、坚持持有的同时容忍波动，重大波动时需及时止损更换策略，眼光放长远，确保投资项目有足够大的想象空间。

（3）生孩子如果是短期投资，要有“自我验证”的执念，也要有“终极享乐”的觉悟。意识上要自律不要他律，主动承担责任；执行上要理性看待每一次短期投资回合，不断自我验证、调整资源配置，保持资源进步，如此才能提高胜率。

（4）生孩子如果是负债，要确定有重大利好，市场预期积极，风险可控。要避免纯消费负债，应善用杠杆负债。重大机会可上高杠杆放大收益，顺势而为利用灵活杠杆缓冲损失。

本文主要参考了以下资料：

[1]康德《道德与人性》

[2]瑞.达里欧《原则》

[3]曾国藩：http://ren.bytravel.cn/history/zengguofan.html

[4]《2022年世界人口展望》

[5]福布斯中国百富榜2021

梁斌penny

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晴天
来自湖南
梁博这理论超越煮老师了[奸笑]

Renkai
来自浙江
梁博7个例子都是上世纪七八十年代的，我们换到本世纪二十年代，模型仍然一致吗？哪些依旧一致，哪些不再一致？

fazhang
来自广东
梁博，再生十个

发语音不听
来自浙江
哪里来的样本这么离谱,低收入家庭怎么时间精力就比较富裕家庭多了.国外的统计不适用于中国的,中国人不生唯一原因就是没钱养不起

scott
来自北京
这都啥家庭啊考上清北是略超预期，小说都不敢这么写

俏李李
来自北京
生孩子并不是为了什么收益，是希望一个人能够健康、快乐有尊严的活在这个世界上，而不是生为牛马一样的贱命。

安
来自浙江
得看儿子良心。父母倾心付出，最后儿子成白眼狼的，不管他有多高学历，身体多么好都是负债

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