区块链神吐槽有微观经济学家通过供求关系分析了LUNA的价格，大概意思就是UST的需求增加会导致LUNA的需求增加和供应减少，以类似平方的方式刺激LUNA价格，且LUNA需求只受UST需求影响而与价格无关，不像钻石等贵重商品，因此理论上价格无上限。当然反过来若UST需求下滑对LUNA价格影响也是一样猛烈。
理论上LUNA和UST的相互转换不会影响市场价格，但实际上UST的市值会影响市场对LUNA价格和市值的判断。比如五月UST市值一度大于LUNA市值并引发了市场对Terra生态的担忧，这当然是无稽之谈，UST市值等于累计销毁的LUNA，不需要小于LUNA流通市值。
为了建立一个预测模型，给定两条假设：1、LUNA流通市值=LUNA流通量×LUNA价格=常数a×UST流通量；2、UST流通量增量=LUNA价格×LUNA流通量减量。在此假设下，可得出LUNA价格和UST流通量的关系，即P/N^(1+1/a)为常数。由此，可通过历史LUNA价格和UST流通量，推出指定UST流通量对应的LUNA价格。
统计过去半年LUNA价格、流通量和UST流通量，市值比例a在1到7之间浮动，数字大小反映了市场情绪，平均值为3.3。把今日UST流通量代入历史数据预测今日LUNA价格，根据所取样本不同，价格从8到40不同。若认为LUNA、UST市值比取3.3合理，那LUNA合理价格应在19到20之间。
事实上第一条假设显然不成立。另外UST的增发也不意味着LUNA流通量的减少，LUNA的非流通供应量包括了TFL也就是项目方的持仓、社区基金、投资人锁仓，增发的UST可由此部分非流通供应铸造。且流通量的减少也不意味着实际流动供应的减少，比如最近流通量是减少了，但由于质押的解锁，实际流动供应却增加了。
11月初LUNA对UST市值比达到了7，属于高估。之后创始人从社区基金拿出八千万LUNA铸造了四十亿UST。目前UST流通量八十亿，市值比不到4，还算合理。