区块链神吐槽前言
随着加密货币市场的不断成熟，衍生品市场规模在2021年上半年已经超过了现货交易市场规模。2021年第一季度DeFi板块爆发，以太坊链上的稳定币供应量几乎翻了一番，DEX交易量增长了2.5倍，借贷总额也增长了3倍。DEX原生代币占到DeFi板块总市值的约50%，UNI、SUSHI、CAKE这三个DEX代币均实现了大幅增长。此前一年多，Uniswap的崛起掀起了DEX涌现的浪潮，但此后大多数协议只是Uniswap的模仿者，产品同质化严重，缺乏市场竞争力，部分协议甚至在改动代码时遭受黑客攻击。因此，未来DEX市场的竞争或许更多将取决于产品质量和创新。
dYdX成立于2017年，提供三种不同类型的产品：10倍杠杆率的永久合约、现货交易和5倍杠杆率的融资融券交易。2020年，这三种产品的交易额都创下了纪录，累计交易额达到25亿美元，比2019年的6300万美元增长了40倍。更低的交易成本、简单的操作系统、更好的用户界面和用户体验、增强的安全保障以及更有吸引力的交易产品将继续推动dYdX持续获得来自中心化交易所的市场份额，2021年，dYdX计划推出各种加密市场，最终目标是与该领域的主要中心化交易所持平。
本期让我们来了解一下爆火的去中心化衍生品交易平台dYdX。
· d Y d X ·
·一、关于dYdX·
一、什么是dYdX？
dYdX 是全球首个去中心化数字货币衍生品交易平台，该平台旨在通过去中心化技术来建立更加开放、透明和安全的金融产品，将在其平台上开发符合监管的办法。dYdX 开放协议以0x、以太坊为基础，由智能合约驱动。在DeFi衍生品交易协议中，dYdX与其他普遍的vAMM模式不同，dYdX采用了相对传统的订单簿模式，为用户提供顶级的订单类型。2021年8月30日，据Coinmarketcap数据显示，dYdX 近24小时交易量突破10.4亿美元，超过PancakeSwap V2和Uniswap V3，位居DEX交易量排行榜首位。
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二、投资机构
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二、投资机构
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据Block123显示，该团队有37家投资机构。2021年6月16日，dYdX在C轮融资中获得了6500万美元。本轮融资由Paradigm领投，Wintermute Trading、Three Arrows Capital、StarkWare、Sixtant、QCP Capital、Polychain、mgnr.io、Menai Financial Group、Kronos Research、HashKey、Finlink Capital、Electric Capital、Delphi Digital、CMT Digital、CMS Holdings和Andreessen Horowitz参投。这笔钱将用于为交易所的永久合约增加新的资产和功能，推出新的移动应用程序，继续投资于国际扩张，并在明年将16人的团队扩大一倍。
三、核心团队
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该dYdX项目的开发公司成立于2017年，dYdX平台由前Uber软件工程师安东尼奥·朱利诺（Antonio Juliano）及他团队于2019年启动。他们在DEX平台的经验，衍生产品和贷款方面的独特专业知识，让dYdX项目成为去中心化保证金交易中最成功的平台之一，目前锁仓量超过1.35亿美元。
四、投资项目
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据Block123显示，该团队有1家投资项目。
五、交易行情数据
现货：
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衍生品：
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现货市场上24h交易量为US$11,291,657，包括ETH和Dai两种交易货币类型。
衍生品市场24h交易量为US$1,417,525,820，24h持仓量为US$275,481,899，包括BTC、ETH、SOL等23种交易货币类型。
六、代码
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据上图可知，dYdX的代码去年更新较为频繁。
·二、dYdX功能概述·
四大业务模块：
dYdX支持四种类型的业务模式，分别是现货交易、保证金交易、借贷、合约交易。
现货交易。dYdX 仅仅支持三个交易对，分别是 ETH/DAI,ETH/USDC,DAI/USDC，这一数据远远低于Uniswap，也低于同样采用订单簿的路印协议。
保证金交易。保证金交易支持最大5倍杠杆的交易模式，用户也可自定义杠杆倍数。那么，什么是杠杆呢？简单来说，杠杆就是仓位价值与初始保证金之比。例如币小宝用1个ETH作为保证金，如果此时我的仓位价值为2ETH，那么杠杆就是2倍；如果开仓时仓位价值是 5ETH，那么杠杆就是5倍。杠杆倍数越高，风险也越大，被强平的可能也越大。与中心化交易所不同，dYdX的这一套逻辑被写入智能合约中，风险也完全依赖合约风险。
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借贷。用户也可以存入DAI、USDC、ETH三种代币赚取利息，目前 DAI 的利率最高，超过6%，利息收益来自于借款的用户。dYdX平台借款人的初始抵押率为125%，利息按照区块进行计算，与Compound类似，当用户抵押率低于115%时，将会发生清算，以偿还欠款。
类似于一些银行类 APP，dYdX 上的借款是以负数的形式展现的，意味着需要归还相应的资产，比如下图中想要借出 1 个 ETH，账户余额就会变成 -1 ETH。dYdX 上的最低抵押率要求是 125%，即必须保证抵押品的价值至少为借出资产价值的 125%，超过该值将无法继续借出资产，抵押率再低的话更是会有清算风险，具体清算阈值是 115%。
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合约交易。dYdX 的合约交易起步最晚，目前仅仅支持三种合约交易对，分别是比特币、LINK、ETH（计价货币为USD）。与传统交易所高达100倍的杠杆不同，dYdX 永续合约的最大杠杆倍数仅为10倍，风险也低于传统交易所。
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·三、dYdX优劣势·
dYdX 的优势与劣势都十分明显。
一、优势：订单簿模式和去中心化合约模式。在去中心化衍生品领域，目前能提供永续合约的交易所并不多，dYdX 的优势十分明显。与中心化交易所相比，dYdX 不用担心平台作恶、私自挪用用户资产、跑路等情况，可以避免许多潜在的道德风险。此外，dYdX 交易无需KYC，仅需一个以太坊钱包，连接即可开始交易，省去繁琐的认证步骤。
相对DEX的优势：从业务模型上看，dYdX 并不能被单纯定义为 DEX，其借贷服务的数据非常亮眼——2020 年贷款池累计已发放了 174 亿美元的贷款。仅仅比较交易业务的话，订单薄模型的 dYdX 相较于市面上的 AMM 型 DEX 不但有着更丰富的服务类型，也有着最接近传统 CEX 的使用体验，如现货交易、保证金交易、合约交易均支持市价、限价、止损等设置。在为什么选择订单薄的问题上，dYdX 的开发团队认为，订单簿在加密货币交易史上已有了大量的成功经验，传统做市商们也更习惯使用这一模型。另外，与 CEX 相比，dYdX 的「链外撮合+链上结算」设计解决了前者的安全及透明问题，也保证了较高的性能及响应速度，足以支撑更大的用户流量。
二、劣势：目前最大的限制就是支持的交易对太少，不论现货、借贷抑或衍生品业务，除去稳定币交易对，dYdX 仅仅提供了 ETH、BTC、LINK 三个币种的现货及杠杆交易服务，未能充分满足用户的多样性投资需求，难以与其他平台形成抗衡。具体业务的发展也较为落后，现货业务无法与Uniswap抗衡，借贷业务远远落后于Compound等头部借贷平台，因此，如果平台能在衍生品业务方面持续发力，未来或许会有一定机会。
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其次是订单薄模式需要足够的用户量与交易深度，Uniswap之所以采用AMM模式，可以解决小币种流动性问题，完成冷启动，而订单模式则难以吸引中小项目，这也是dYdX发展缓慢的原因之一。最后是手续费问题，dYdX采用的是链下交易、链上结算模式，尽管 dYdX 将交易撮合放在了链外，但大多数操作仍需在链上完成，在 ETH 突破新高，gas 费用居高不下的今天，用户存款提现均需要调用智能合约，手续费高达数十美元，远高于中心化交易所，这对于小散用户来说并不友好，这在一定程度上也限制了 dYdX 的进一步发展。
近期， dYdX 已多次提到将快速上线更多新的资产。dYdX 还正在与 Layer 2 扩容项目 StarkWare 合作，将其 Layer 2 技术整合到 dYdX 合约产品中，以进一步提高性能，解决高额的 gas 交易费用问题。
·四、当下市场·
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截止到2021年9月1日，dYdX锁仓量达到1.35亿美元，24小时交易量约为15.29亿美元，超过PancakeSwap V2和Uniswap V3，位居DEX交易量排行榜首位。
·代币空投·
如何领取dYdX治理代币？
2021年8月3日，dYdX 宣布推出治理代币 DYDX，并对此前在平台上交互过的地址进行空投。治理代币总量 10 亿，空投比例占 7.5%，即 7500 万枚 DYDX 空投奖励。
dydx 表示，已于 7 月 26 日对所有 dYdX 协议的历史交互用户进行快照，共计 36,203 名用户拥有领取空投资格。dYdX 按照历史交易量大小分配历史用户领取数量，如有 787 个地址在快照前交易量超过 100万美金，则每个地址可领取 9,529.86 枚 DYDX。
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如何领取
进入 dYdX 首页，左侧点击 Rewards：
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进入 Rewards 后，将显示该地址是否有 DYDX 空投可以领取。
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不过按照规定，用户不能直接领取 DYDX 空投奖励，不同量级的历史用户需要在 dYdX 的 Layer 2 版本中再次满足一定交易量的要求才能领取空投。
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如图所示，官方对不同量级用户分别设置了领取门槛，用户需要在 8 月 3 日 15 时（UTC）至 8 月 31 日 15 时（UTC）间，在dYdX 的 Layer 2 版本中，完成对应交易量，才可领取空投。如历史交易量超过 100 万美金的用户需要在该时间段内在完成 10 万美金交易量，才可领取空投。如果某用户的交易量“任务”是5000美元，但他在该期限前仅交易了2500美元，该用户将只能索取奖励的50%。在8月31日之后，无人认领的DYDX 将被没收并自动分配到社区金库。 用户最终可以领取、提取及转让DYDX代币的时间大约在9月8日，届时市场中才会有DYDX流通。也就是说，当前的DYDX尚没有价格，此次空投“红包”的价值还是个未知数。
Web3 Labs观点：
根据BIS的统计，传统金融衍生品的规模可达全球GDP的10倍以上并持续高增长，对应到数字货币领域，我们有理由相信，未来去中心化的衍生品市场具有巨大的投资机会和长期投资价值，并将引导整个行业的格局转变。dYdX对 3.6 万余名历史用户空投 7500 万枚代币的举动，让整个区块链行业开始关注到中心化衍生品领域，同时，无论是dYdX自身价值还是体量均稳居DEFI衍生品领域的绝对领先地位。作为衍生品交易的龙头，对于dYdX的后市表现，还需经过市场验证。
风险警示：Web3 Labs 所有文章都不能作为投资建议或推荐，投资有风险，投资应该考虑个人风险承受能力，建议对项目进行深入考察，慎重做好自己的投资决策。
https://mp.weixin.qq.com/s/VCPY1xDfZX4XZbqCm7ta9Q
WEB3 LABS
微信号
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功能介绍
集结WEB3开发者，分享WEB3最新技术动态，探讨WEB3的方向与未来
热点 | DeFi衍生品的热浪：DYDX玩转攻略
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加密谷Live
微信号：cryptovalley
加密谷（Crypto Valley Live）是亚洲领先的金融科技媒体、服务和社群平台，提供区块链领域全案服务
作者 | Ryan Sean Adams
摘 要：从交易，持股，持有贴现率中赚取DYDX。
亲爱的Bankless社区，
整整两个月前，我们写了关于加密货币中永续市场的潜力。
我们问道，尽管有市场机会，但为什么永续产品和其他衍生品只占DeFi总活动的一小部分。
幸运的是，这种情况已经开始改变。
自从dYdX在8月推出他们的Token以来，我们已经看到活动的爆炸性增长。交易量、流动性和其他一切都在上升，并向右移动。
这是意料之中的事。Token毕竟是一种增长的催化剂——我们看到这种情况就在我们面前上演。
随着$DYDX的推出，对于那些想要参与的人来说，有很多新的机会。
以下是你需要了解的情况。
- RSA
在dYdX赚取收入指南
早在4月，我们向你展示了如何登上dYdX的L2并开始交易永续合约。从那时起，dYdX已经成倍增长，其推出了24个市场，吸引了数以万计的用户，并吸引了许多加密货币中最好的做市商，使其成为市场上领先的去中心化永续合约协议之一。
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8月，dYdX基金会发布了$DYDX，进一步将该协议的控制权交给了其用户。该Token有各种流动性的挖矿计划和赚钱机会，根据用户在协议上的活动来奖励他们。
在本指南中，我们将对这些项目中的每一个进行概述，并展示如何开始赚取DYDX。
3个DYDX的赚钱机会
dYdX协议目前有两个主要的流动性挖矿项目供用户使用：
机会#1：交易奖励
第一个方式是最受欢迎的──交易奖励。通过这个计划，目前总Token供应量（2.5亿DYDX）的25%被分配给协议上的活跃交易者，基于每个28天时间段中支付的费用和未平仓利息的组合。
每个时间段，3,835,616个DYDX被空投给交易者。这一直是在平台上获得更多交易者的关键驱动力，因为用户可以做多，做空，或其他任何可能的永续合约操作，同时在每个纪元结束时赚取一个不错的回扣。
从交易奖励中获得的DYDX Token可以在每个时间段结束时转让，然而，需要注意的是，DYDX Token持有者为了索取他们的Token，会有一个7天的冷却阶段。
关于这个项目有很多值得学习的地方，所以如果你有兴趣阅读更多关于交易奖励的公式，请前往交易奖励页面。
机会#2：流动性Staking池
流动性是dYdX协议的一个核心部分。为了促进这一点并激励专业的流动性提供者，DYDX Token被分配给向流动性stake USDC的用户。任何dYdX用户都有能力存入USDC并赚取DYDX，其中该项目占总供应量的2.5%（25M DYDX）。
选择存入USDC并将其Stake给流动性stake池的用户会收到一个Token化的头寸，stkUSDC。重要的是，stake的头寸有两种状态：活跃和不活跃。活跃头寸可作为流动性使用，赚取staking奖励，但staker不能撤回。另一方面，非活跃头寸不能用作流动资金，不赚取奖励，但可以由用户撤回。
想从资金池中撤出的用户要遵守时间段的时间表，用户必须在当前时间段结束前至少14天申请解除其USDC的stake。这14天被称为封锁期，在此期间不能申请提款。
考虑到这一点，市场的另一面也是如此--那些从资金池中借入流动性的人。该协议有一个社区批准的流动性提供者的名单，他们被允许在dYdX第二层协议上使用staked的USDC进行交易，加深了整个市场的流动性。以下实体是由社区批准的，有一个预先设定的总流动性的预算。这些是：
Wintermute：25%
Amber Group：25%
WooTrade(Kronos)：20%
Sixtant：20%
DAT Trading：10%
值得注意的是，这些被选中的实体被限制在dYdX L2协议之外使用借款资金。Liquidity Staking Pool目前有超过2.9亿美金，很快就会被用来直接增加dYdX订单簿的流动性。
最后，我们不得不提到在这个池子里存款的风险。最大的事情是，社区批准的借款人不需要在任何时候锁定抵押品。这都是担保不足的贷款。
然而，这些实体都是经过验证的专业人士和社区内信誉良好的流动性提供者。如果借款人未能在一个时间段结束前将欠款余额偿还给资金池，它将被视为违约，并且该实体被禁止进一步借入USDC，直到债务得到偿还。对于流动性接受者来说，如果借款人不能偿还债务，接受者可能会失去USDC。为了减轻这种风险，每个承兑人和流动资金提供者都必须成为循环信贷协议的一方。这并不能确保LP会偿还所有的借款金额，但它确实为承兑人增加了一层保护。
机会#3：交易费用的折扣
虽然不是直接赚钱的机会，但值得强调的是，该协议为那些持有DYDX Token的人提供交易折扣，以及基于数量的折扣。交易费用的折扣范围从持有100个DYDX的3%到持有5M DYDX的VIP会员的50%。折扣的详细情况见下文：
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如何使用指南
注意：dYdX不向美国用户提供。
交易奖励
赚取交易奖励是一个相当简单的过程。
在dYdX上至少建立一个头寸
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继续持有该头寸，或在整个时间段内继续积极交易。
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一旦一个时间段结束，在7天的等待期后就可以领取奖励。要领取所有可用的奖励，请前往社区仪表板查看。
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这就是了! 如果你想查看你的估计奖励，请前往奖励标签。
流动staking池
流动资金赌注池的staker可以对USDC进行stake。要这样做，请前往社区仪表板。
点击流动资金池的 "stake"。
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启用USDC，确定你想要stake的，并完成L1的交易。
staking奖励可以按区块索取。要申请奖励，请点击社区仪表板上的 "申请"。
结语
DYDX治理Token的推出是对dYdX协议的一个重要补充。
有了交易奖励和USDC staking池，对于那些希望通过成为活跃的交易者或简单地在协议中stake USDC来获得奖励的人来说，有很多机会。
祝您交易愉快，祝您好运！