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港股 H股 低于 比a股便宜@慎知资产余海丰

(首先,说句不好意思,起了一个相当带噱头的标题。现实中,我一般看见这种标题,就闪了。)

下面的图展示了长城汽车A股和H股,过去两年的股价表现,白线是A股,黄线是H股。

图片

这只大牛股从去年疫情之后的股价平台,都收获了惊人的涨幅。但耐人寻味的是,H股股价不到A股的50%,累计涨幅却明显跑输A股。

按道理,不管是(宏观)经济复苏,还是公司价值发现(或回归)的逻辑,不都应该是股价绝对低的品种表现会更好吗?

问题出在哪里?

(郑重说明:本文不代表对长城汽车股价的任何投资建议。)

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慎知资产是一家专注于二级股票投资的私募基金,由余海丰先生创办。我们的目标是成为一家令人尊敬的资产管理公司。联系方式:
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慎知资产余海丰
shenzhi-asset
投资路上的点点滴滴

邵伟
置顶

10
好问题,不过我发现,这是今年的普遍现象

慎知资产余海丰
(作者)

6
对的,很普遍。

jackie

69
上证报记者:在你持仓中,有一些A股和港股同时上市的公司,你没有买折价很多的港股,而是选择贵很多的A股,是如何考虑的?

冯柳:每个市场有其风险偏好和运行机理,我很难去穷尽理解并阐述清楚,只能按照自己的原则与框架进行,不占市场的便宜是我的信仰,毕竟我不是来纠正宏观市场差异的,占便宜是需要支付对价的,这个对价也许是以更隐蔽的形式存在,但因为它的隐蔽导致我不容易判断,所以就干脆不纠结它。同样的商品在不同的市场卖不同的价格不是很常见吗,为什么到了股市就不能接受呢,相对贵一点说明这个地方更能体现它的价值,这没什么毛病,况且从我过去的多次经历看,选贵的带来的回报反而更多,我很庆幸在这方面抵御住了低价诱惑而没有放弃自己的体系与原则。

王炳垌🔥🔥🔥

22
这不是很正常吗,A股就是比H股贵。谁叫大A人傻钱多呢

慎知资产余海丰
(作者)

14
哦。原来这很正常……

喜Mous

15
这当年缠中说禅已经解释过了,一个同样的驴肉火烧在北京和在河北卖的价格就是不一样,北京卖的贵而且还卖的比河北好!

慎知资产余海丰
(作者)

1
这比喻精彩。

慎知资产余海丰
(作者)

5
但不知道北京销量的增长是不是真的比河北更好。

PH7

13
传说中的“流动性溢价”?

Jasper

7
有一个知名公众号分析过,结论是预期收益率低的a股投资者,因为不贪婪,反而能取得更高的回报;预期收益率高的港股投资者,因为贪婪,回报率反而比较低。

慎知资产余海丰
(作者)

11
同一只股票,股价高,不应该意味着隐含收益率低吗。

管睿

7
是的,真正基本面改善的,h股涨幅都比A股大。我说两个,紫金矿业、金风科技

混世喜乐🍌

5
长远看并没有问题。可能有一个品种更好更早地发现了标的的真实价值。或者有一个品种错误认知了该标的的真实价值。whatever 主要是不同投资人结构的不同认知附带不同诉求所致,但主体(公司本身)并没有因为不同市场而改变,这说明,对于主要的股东,或企业经营者而言,(这也可以理解为是一个内部市场)有一个绝对对的估值和市值,其余两个市场都不足以作为参考

曾凡喆国信交运中小盘

5
风水轮流转,钱少的时候就变成2013年-2014年上半年了

孙鑫

4
如果不这样子,怎么自豪的称为中国人

阿李

1
凯恩斯的选美理论,说不要选自己认为美的,要选大家(韭菜们)认为美的。大家知道长城汽车,但是知道长城汽车H股的有多少。去年以一己之力造全球口罩的是比亚迪电子,但是大家都只会说,比亚迪真好。

谢双联(Lisa)

看了下招行16年年底开始港股和A股,港股涨幅4.3倍,A股涨幅2.98倍。确实是难以解释这种现象的存在,不知道未来是否会价值回归?

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